Os preços do aço caíram essencialmente de Maio até ao início de Julho. A invasão russa da Ucrânia fez com que os preços subissem 500 dólares por tonelada na Europa e nos Estados Unidos, mas já tinham baixado 600 dólares ou mais em meados de Julho. Outros US$ 200–250 por tonelada são esperados para bobina;
a questão é se o rápido colapso continua, o que significa que os preços do aço caem rapidamente e atingem o mínimo no final de 2022, ou se o declínio remanescente se estende até 2023.
Estamos a adoptar o segundo cenário, à medida que os preços se consolidam quando a escassez de electricidade e de gás natural restringe a produção de aço. O risco, no entanto, é dominante no lado negativo. Na verdade, o único forte risco ascendente até ao final de 2022 é que a escassez de energia se torne tão grave que a produção de aço seja severamente cortada.
Os temores sobre a oferta de aço desapareceram em grande parte. A recuperação quase imediata das exportações russas de minério, sucata e produtos semiacabados significa que a interrupção da produção de aço não foi significativa na Europa ou na América do Norte. Quase o único risco ascendente para os preços do aço é um embargo ao aço e às matérias-primas russas. Contudo, isto parece improvável, uma vez que todos os esforços políticos têm como alvo o petróleo.
